Согласно информации Национальной статистической службы Армении, на конец января объем денежной массы в стране составил более 876,4 млрд. драмов, и увеличился по сравнению с аналогичной датой прошлого года на 12,4%. В целом за год объем денежной массы увеличился на 96,6 млрд. драмов. Если рассмотреть состав денежной массы, то в нем проявляются определенные сдвиги, которые в течение текущего года могут принять характер тенденций. Отметим, что по темпам роста наличность вне банковской системы уступала вкладам в драмах, как срочным, так и до востребования. Так, если объем денег вне банковской системы в январе увеличился на 9,0%, то остатки вкладов в драмах возросли: до востребования – на 16,0%, а срочные – аж на все 48,9%.
В абсолютных показателях наличность вне банковской системы возросла на 22,9 млрд. драмов, в то время как вклады в национальной валюте – на 46,2 млрд. драмов. Интересно отметить, что рост вкладов в национальной валюте проходит на фоне ощутимой инфляции. Индекс потребительских цен в январе текущего года, по отношению к аналогичному месяцу прошлого года, достиг 10,6%. То есть годовые по депозитам практически «съела» инфляция. Отсюда можно сделать один любопытный вывод. Как можно предположить, граждане (а также организации), вкладывающие свои кровные денежки в коммерческие банки, особо не гоняются над их ростом. Просто хранят лишние деньги в банке, как в личном сейфе. Между тем физический объем розничного товарооборота в январе текущего года возрос лишь на символические 0,8%, то есть заметных сдвигов в потреблении товаров не произошло. Сравнительно незначительный прирост среднемесячной номинальной заработной платы (4,5%) с избытком опять же «съела» инфляция. Сопоставляя эти данные, приходим к выводу о том, что процессу формирования доходов определенной части населения не помешал ни глобальный кризис, ни инфляция. Скорее, наоборот. Торгово-промышленный бизнес (а заодно и чиновничий класс…) на волне подорожания сумел обеспечить себе сверхдоходы, часть которых и пополнила их личные вклады в коммерческих банках. Как известно, для обеспечения стабильности цен Центробанк Армении проводит гибкую монетарную политику. В условиях инфляции последняя проявляется в комплексе мер, направленных на уменьшение предложения денег, посредством повышения ставки рефинансирования (что у нас происходит непрерывно, уже до рекордных 8.5%), продажи государственных ценных бумаг. К этим мерам у нас добавляется и манипулирование курсом драма (формально «свободно плавающего») по отношению к мировым валютам, что сокращает негативное влияние потока частных денежных трансфертов на соотношение «спрос-предложение» на потребительском рынке. Однако, к сожалению, эта политика не сдержала инфляцию, которая буквально расцвела махровым букетом. Ведь влияние ставки рефинансирования наиболее эффективно тогда, когда соотношение объема кредитов к ВВП достаточно высокое, и коммерческие банки активно пользуются этой возможностью. Но у нас довольно низкое соотношение кредитов к ВВП, что означает малое влияние их на развитие (расширение) экономики. Искусственное же сокращение платежеспособности (по части внешних трансфертов) населения высоким курсом драма, ранее вроде бы оправдывающее себя, на этот раз не дало положительного результата.
Альберт Хачатрян
/rating_off.png "Одна звезда")
Загрузка ...