Имитация «сильного» драма

Спрос доллара на этой неделе превысил предложение.

Согласно распространенной Центральным банком информации, на межбанковском рынке валют в течение этой недели банки закупили $73,5 млн. и продали $75,3 млн. Получается, что на финансовом рынке спрос по отношению к доллару более высок, чем к драму, однако укрепляется именно драм. Отметим, что это самый большой объем продаж доллара на рынке за последний месяц.

Тем не менее, доллар в этот период продолжил обесцениваться, а это означает, что часть оборота валюты в пунктах обмена, возможно, не фиксируется Центробанком.

В «NASDAQ OMX Armenia» на этой неделе объем купли/продажи доллара составил $15.4 млн. – в 5 раз меньше, чем на межбанковском рынке. Но, тем не менее, именно биржевые сделки являются основным фактором, влияющим на курс валюты. Финансовый рынок Армении еще сохраняет присущую странам с теневой экономикой особенность, когда большая часть финансовых сделок проводятся предоплатой.

Поскольку банковский спрос на кредитную валюту очень нестабилен, небольшие кучки валют не находят своего покупателя на бирже, что создает имитацию подорожания драма. То есть, курс, сформированный биржевыми сделками, носит более спекулятивный характер и не отражает реальные тенденции финансового рынка.

Возможно, что драму в некоторой степени помог процесс дедолларизации кредитного рынка, который начался с середины июня и характеризуется более большим теоретическим весом драмовых кредитов.

Кроме этого, последняя неделя июня на кредитном рынке была довольно активной. В период с 26 июня до 1 августа объем драмовых кредитов, предоставленных банками, составил 19.8 млрд. драмов ($54 млн.), а объем долларовых кредитов составил $41.7 млн.