На этой неделе, со 2 по 9 сентября, согласно информации, полученной из Центрального банка Армении, на рынке наличной инвалюты банки продали 79 млн. долларов и купили 72,5 млн. долларов. В этот период доллар сильно стремился к росту. Однако проблема в том, что проданные 79 млн. долларов в недельном отрезке – это не такой уж высокий показатель. Бывали недели, когда спрос на доллар был гораздо больше (110-120 млн. долларов), однако доллар не колебался.
А потому последнюю тенденцию усиления доллара нельзя связывать с изменением спроса и предложения на рынке. Если, конечно, банки приводят правильные данные о купле-продаже инвалюты. Наиболее вероятно, что у банков возникли просто отрицательные ожидания, что и приводит к росту амплитуды колебаний. Отметим, что объем сделок на бирже примерно в 11 раз ниже объема оборота на внутрибанковском рынке, однако биржа является одним из катализаторов колебаний курса.
Отметим, что на кредитном рынке тоже не наблюдается большой активности по части долларовых кредитов, что может считаться фактором повышения курса доллара. Так, с 29 августа по 4 сентября объем долларовых кредитов составил всего 38,3 млн. долларов, что в 1,8 раза ниже объема драмовых кредитов.
Возможно, ослабление драма нужно обуславливать не состоянием финансовых потоков, а тем, что период влияния «сдерживающих» летних факторов закончился. На данный момент банки ожидают, что драм должен обесцениться, что дестабилизирует курс даже в стабильных обстоятельствах.
Справедливости ради следует отметить, что представленные ЦБ данные о текущих финансовых потоках никогда не давали полноценного представления о причинах колебаний курса. Это также может означать, что на рынке инвалюты есть довольно большая доля теневой валюты, что и оказывает некоторое влияние на курс.
Самвел Авакян
/rating_off.png "Одна звезда")
Загрузка ...